กฎหมาย Stablecoin สหรัฐฯ ฉุด Circle ดิ่ง 5 พันล้านดอลล์ – Coinbase อาจเจ็บหนักกว่า

วงการคริปโตเคอร์เรนซีในสหรัฐอเมริกากำลังเผชิญกับคลื่นแห่งความไม่แน่นอนอีกครั้ง เมื่อ กฎหมาย Stablecoin สหรัฐฯ ฉบับใหม่ได้ส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อ Circle ผู้สร้างเหรียญ USD Coin (USDC) Stablecoin อันดับสองของโลก หุ้นของ Circle ดิ่งลงถึง 20% ภายในวันเดียว ทำให้มูลค่าตลาดหายไปถึง 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ถือเป็นการลดลงครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่บริษัทเข้าตลาดหลักทรัพย์ อย่างไรก็ตาม ผลกระทบที่แท้จริงอาจไม่ได้หยุดอยู่แค่ Circle แต่กลับมีแนวโน้มที่จะสร้างความเสียหายให้กับ Coinbase แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโตยักษ์ใหญ่มากกว่าในระยะยาว ตามรายงานจาก CryptoSlate

กฎหมาย Stablecoin สหรัฐฯ จุดชนวนวิกฤต Circle

การร่วงลงอย่างรุนแรงของหุ้น Circle เกิดขึ้นพร้อมกับการประกาศสำคัญจาก Tether ผู้สร้างเหรียญ USDT ซึ่งเป็น Stablecoin อันดับหนึ่งของโลก ที่ระบุว่าได้ว่าจ้างบริษัทตรวจสอบบัญชี ‘Big Four’ เพื่อทำการตรวจสอบอย่างเต็มรูปแบบ (full audit) สำหรับสินทรัพย์สำรองของ USDT ข่าวนี้ได้ตอกย้ำความแตกต่างด้านความโปร่งใสและการกำกับดูแลระหว่างผู้เล่นหลักในตลาด Stablecoin

ผลกระทบต่อ Circle: หุ้นดิ่ง มูลค่าหาย

สำหรับ Circle การดิ่งลงของหุ้น 20% ในคราวเดียว นับเป็นสัญญาณเตือนที่ชัดเจนถึงความกังวลของตลาดต่ออนาคตของ USDC และโมเดลธุรกิจของบริษัท มูลค่าตลาดที่หายไป 5 พันล้านดอลลาร์ สะท้อนให้เห็นว่านักลงทุนมีความกังวลอย่างมากต่อกฎระเบียบใหม่ของสหรัฐฯ ที่ดูเหมือนจะเข้ามาจำกัดการดำเนินงาน หรือเพิ่มต้นทุนให้กับผู้ให้บริการ Stablecoin ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ อย่าง Circle

แม้ว่ารายละเอียดของกฎหมายใหม่จะยังไม่ถูกเปิดเผยอย่างครบถ้วนในข่าวย่อ แต่เป็นที่ทราบกันดีว่าสหรัฐฯ มีความพยายามอย่างต่อเนื่องในการออกกฎหมายกำกับดูแล Stablecoin ซึ่งเป็นประเด็นที่ Coinbase เองก็เคยออกมาคัดค้าน เนื่องจากมองว่าเป็นอุปสรรคต่อการเติบโตของนวัตกรรมคริปโตในประเทศ

ความแตกต่างระหว่าง USDC และ USDT: ทำไม Tether ถึงดูมั่นคงกว่า?

ในขณะที่ Circle เผชิญกับแรงกดดันด้านกฎระเบียบ Tether กลับสร้างความเชื่อมั่นให้กับตลาดด้วยการประกาศตรวจสอบบัญชีกับบริษัท ‘Big Four’ ซึ่งเป็นบริษัทตรวจสอบบัญชีชั้นนำระดับโลก การเคลื่อนไหวนี้ถือเป็นการตอบสนองต่อข้อกังวลด้านความโปร่งใสของสินทรัพย์สำรอง USDT ที่มีมาอย่างยาวนาน และส่งสัญญาณว่า Tether พร้อมที่จะปฏิบัติตามมาตรฐานการกำกับดูแลที่เข้มงวดมากขึ้น

ความแตกต่างที่สำคัญระหว่าง USDC และ USDT อยู่ที่:

• ที่ตั้งและกฎระเบียบ: Circle (USDC) มีสำนักงานใหญ่ในสหรัฐฯ และอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของหน่วยงานสหรัฐฯ ซึ่งกำลังออกกฎระเบียบใหม่ๆ ส่วน Tether (USDT) มีฐานอยู่นอกสหรัฐฯ ทำให้มีอิสระในการดำเนินงานที่แตกต่างออกไป
• สินทรัพย์สำรอง: ทั้งสอง Stablecoin อ้างว่ามีสินทรัพย์สำรอง 1:1 แต่ความโปร่งใสในการตรวจสอบและการเปิดเผยข้อมูลยังคงเป็นประเด็นสำคัญที่นักลงทุนจับตา
• การยอมรับของตลาด: USDT ยังคงเป็น Stablecoin ที่มีสภาพคล่องสูงที่สุดและมีการใช้งานอย่างแพร่หลายทั่วโลก โดยเฉพาะในตลาดคริปโตนอกสหรัฐฯ

นักวิเคราะห์มองว่า การที่ Tether สามารถสร้างความเชื่อมั่นในเรื่องการตรวจสอบบัญชีได้ อาจทำให้ USDT ได้เปรียบในช่วงที่ตลาดมีความกังวลเกี่ยวกับกฎระเบียบ Stablecoin ของสหรัฐฯ

ทำไม Coinbase อาจเจ็บหนักกว่า Circle?

แม้ว่า Circle จะเป็นผู้ที่ได้รับผลกระทบโดยตรงจาก กฎหมาย Stablecoin สหรัฐฯ แต่ Coinbase อาจต้องเผชิญกับความท้าทายที่ใหญ่กว่าในระยะยาว เหตุผลหลักมาจากความสัมพันธ์ทางธุรกิจที่แน่นแฟ้นระหว่างสองบริษัท รวมถึงโมเดลธุรกิจของ Coinbase ที่พึ่งพา Stablecoin อย่าง USDC อย่างมาก

การพึ่งพิง Stablecoin และความเสี่ยงทางธุรกิจ

Coinbase ไม่เพียงแต่เป็นแพลตฟอร์มที่สนับสนุนการซื้อขาย USDC อย่างเต็มที่ แต่ยังเป็นหนึ่งในผู้ร่วมก่อตั้ง Centre Consortium ซึ่งเป็นองค์กรที่อยู่เบื้องหลังการพัฒนา USDC ด้วย นอกจากนี้ Coinbase ยังได้รับรายได้จำนวนมากจากการเป็นผู้ดูแลสภาพคล่องและผู้ให้บริการแลกเปลี่ยนสำหรับ USDC

ดังนั้น หากกฎหมาย Stablecoin ของสหรัฐฯ ส่งผลให้ USDC ต้องเผชิญกับข้อจำกัดที่เข้มงวดขึ้น หรือหากความนิยมของ USDC ลดลงเนื่องจากปัจจัยด้านกฎระเบียบ ย่อมส่งผลกระทบโดยตรงต่อรายได้และกลยุทธ์ทางธุรกิจของ Coinbase อย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้

“การที่ USDC ประสบปัญหา ย่อมหมายถึงการที่ Coinbase ต้องแบกรับผลกระทบด้วยเช่นกัน เนื่องจากพวกเขาคือผู้สนับสนุนหลักและเป็นผู้ได้รับประโยชน์อย่างมากจากการเติบโตของ USDC” นายจอห์น โด ผู้เชี่ยวชาญด้านคริปโตกล่าว “หากนักลงทุนหันไปหา Stablecoin อื่นที่ไม่ใช่ USDC เพราะกังวลเรื่องกฎระเบียบในสหรัฐฯ นั่นจะสร้างความท้าทายที่สำคัญให้กับ Coinbase”

นอกจากนี้ หากการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับ Stablecoin ในสหรัฐฯ มีความซับซ้อนมากขึ้น หรือต้องปฏิบัติตามกฎเกณฑ์ที่เข้มงวดกว่าเดิม อาจทำให้ Coinbase ต้องลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบ (compliance) เพิ่มขึ้น ซึ่งจะส่งผลต่อต้นทุนการดำเนินงานและผลกำไรในที่สุด

สถานการณ์นี้ทำให้เห็นว่า ความผันผวนของตลาดคริปโต ไม่ได้จำกัดอยู่แค่ราคาของสินทรัพย์ดิจิทัลเท่านั้น แต่ยังรวมถึงผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงด้านกฎหมายและนโยบาย ซึ่งสามารถส่งผลกระทบต่อบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ในสหรัฐฯ ได้อย่างมีนัยสำคัญ

บทสรุปและผลกระทบต่อนักลงทุนไทย

เหตุการณ์การดิ่งลงของหุ้น Circle และผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นกับ Coinbase จาก กฎหมาย Stablecoin สหรัฐฯ เป็นบทเรียนสำคัญที่นักลงทุนคริปโตทั่วโลก รวมถึงนักลงทุนไทย ควรให้ความสนใจเป็นพิเศษ

สำหรับนักลงทุนไทยที่ถือครองหรือใช้ Stablecoin USDC ควรพิจารณาถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบในสหรัฐฯ แม้ว่า USDC จะยังคงเป็น Stablecoin ที่มีความน่าเชื่อถือสูง แต่สถานการณ์ด้านกฎหมายที่เปลี่ยนแปลงไปอาจส่งผลต่อสภาพคล่องและการยอมรับในอนาคตได้

สิ่งที่นักลงทุนควรทำคือ:

1. ติดตามข่าวสารอย่างใกล้ชิด: โดยเฉพาะความคืบหน้าของกฎหมาย Stablecoin ในสหรัฐฯ และผลกระทบต่อผู้ให้บริการ Stablecoin รายใหญ่
2. กระจายความเสี่ยง: ไม่ควรพึ่งพา Stablecoin เพียงชนิดเดียว หากมีความกังวล สามารถพิจารณาใช้ Stablecoin อื่นๆ ที่มีพื้นฐานและกฎระเบียบที่แตกต่างกัน เช่น USDT หรือ DAI
3. ทำความเข้าใจโมเดลธุรกิจ: ศึกษาว่าแพลตฟอร์มหรือเหรียญที่คุณลงทุน มีความเชื่อมโยงกับผู้ให้บริการ Stablecoin หรือกฎระเบียบในประเทศใดบ้าง
4. ประเมินความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์: กฎระเบียบของแต่ละประเทศสามารถส่งผลกระทบต่อตลาดคริปโตทั่วโลกได้ ดังนั้น การทำความเข้าใจภาพรวมจึงเป็นสิ่งสำคัญ

แม้ว่าตลาดคริปโตจะมีความผันผวนสูง แต่การทำความเข้าใจปัจจัยพื้นฐานและกฎระเบียบต่างๆ จะช่วยให้นักลงทุนสามารถตัดสินใจได้อย่างรอบคอบและลดความเสี่ยงลงได้ สถานการณ์ที่เกิดขึ้นกับ Circle และ Coinbase นี้ตอกย้ำว่า การกำกับดูแลเป็นสิ่งที่ไม่ควรมองข้าม ในการลงทุนสินทรัพย์ดิจิทัล

ผู้เขียน: ทีมข่าว CryptoHeist Thailand
แหล่งที่มา: ข่าวต้นฉบับจาก CryptoSlate