ที่ปรึกษา EU ชี้ ‘MiCA 2’ ใกล้เป็นจริง รับตลาดคริปโตโตเต็มวัย

ในขณะที่ตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลทั่วโลกยังคงเติบโตอย่างรวดเร็วและซับซ้อนขึ้นเรื่อยๆ สหภาพยุโรป (EU) ซึ่งเป็นผู้บุกเบิกในการออกกฎหมายคริปโตฉบับแรกที่ครอบคลุมอย่าง MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation) กำลังพิจารณาถึงการปรับปรุงครั้งใหญ่

ล่าสุด มีการส่งสัญญาณจากที่ปรึกษาของ EU ว่า ‘MiCA 2’ หรือกฎหมาย MiCA ฉบับที่สอง มีแนวโน้มสูงที่จะเกิดขึ้น เพื่อรองรับกับพัฒนาการของตลาดที่เปลี่ยนแปลงไปอย่างรวดเร็ว

นี่ไม่ใช่แค่การอัปเดตเล็กน้อย แต่เป็นการเตรียมพร้อมสำหรับยุคใหม่ของการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลที่ซับซ้อนยิ่งขึ้น.

MiCA คืออะไร? หัวใจสำคัญของกฎหมายคริปโตยุโรป

ก่อนจะพูดถึง MiCA 2 เรามาทำความเข้าใจกับ MiCA ฉบับปัจจุบันกันก่อน กฎหมายคริปโต MiCA เป็นกรอบการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลที่ครอบคลุมและเป็นฉบับแรกของโลกที่ได้รับการอนุมัติจากสหภาพยุโรป

มีวัตถุประสงค์หลักเพื่อสร้างความชัดเจนทางกฎหมาย ปกป้องนักลงทุน รักษาเสถียรภาพทางการเงิน และส่งเสริมนวัตกรรมในภาคส่วนคริปโต

MiCA ครอบคลุมสินทรัพย์ดิจิทัลหลายประเภท รวมถึงโทเคนอรรถประโยชน์ (utility tokens), สเตเบิลคอยน์ (stablecoins), และโทเคนเงินอิเล็กทรอนิกส์ (e-money tokens) นอกจากนี้ยังกำหนดกฎระเบียบสำหรับผู้ให้บริการสินทรัพย์ดิจิทัล เช่น แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน (exchanges) และผู้ดูแลสินทรัพย์ (custodians) อีกด้วย

กฎหมายนี้เริ่มมีผลบังคับใช้บางส่วนตั้งแต่ปลายปี 2023 และจะมีผลบังคับใช้เต็มรูปแบบภายในสิ้นปี 2024

การมี MiCA ถือเป็นก้าวสำคัญที่ทำให้ EU กลายเป็นผู้นำระดับโลกในการวางรากฐานการกำกับดูแลคริปโตอย่างเป็นระบบ ซึ่งช่วยสร้างความเชื่อมั่นให้กับทั้งนักลงทุนรายย่อยและสถาบัน

ทำไมต้องมี MiCA 2? ตลาดคริปโตที่เติบโตและท้าทายใหม่

แม้ว่า MiCA จะเป็นกฎหมายที่ก้าวหน้า แต่ตลาดคริปโตก็ไม่เคยหยุดนิ่ง ความท้าทายใหม่ๆ เกิดขึ้นตลอดเวลา ทำให้กฎหมายเดิมอาจไม่สามารถครอบคลุมได้ทั้งหมด

Patrick Hansen ที่ปรึกษาด้านนโยบายของ MEP Stefan Berger (ผู้ร่างกฎหมาย MiCA หลัก) ได้กล่าวในงาน Paris Blockchain Week 2026 (PBW 2026) ว่า MiCA 2 มีแนวโน้มสูงที่จะเกิดขึ้น

“องค์กรในอุตสาหกรรมคริปโตกําลังทดสอบขีดจำกัดของ MiCA ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้จำเป็นต้องมีการประเมินและปรับปรุงกฎหมายนี้ต่อไป เพื่อให้ทันกับพลวัตของตลาดที่เปลี่ยนแปลงไป และเพื่อจัดการกับนวัตกรรมใหม่ๆ ที่ยังไม่ถูกครอบคลุมอย่างชัดเจน”

การพัฒนาสินทรัพย์ดิจิทัลแบบใหม่ๆ เช่น โทเคนของสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (Real-World Asset – RWA tokenization) ซึ่งเป็นแนวคิดที่น่าสนใจและกำลังได้รับความนิยม เช่นเดียวกับที่ Ripple ผนึก Kyobo Life เกาหลีใต้ นำร่อง ‘พันธบัตรโทเค็น’ นั้น อาจต้องการกรอบการกำกับดูแลที่เฉพาะเจาะจงมากขึ้น

สิ่งเหล่านี้ล้วนเป็นแรงผลักดันให้ EU ต้องพิจารณากฎหมาย MiCA 2 เพื่อให้การกำกับดูแลยังคงมีความเกี่ยวข้องและมีประสิทธิภาพ

การปรับตัวของอุตสาหกรรมกับการทดสอบขีดจำกัดของ MiCA

ตั้งแต่ MiCA เริ่มมีผลบังคับใช้ บริษัทคริปโตหลายแห่งใน EU ได้เริ่มปรับตัวและจัดโครงสร้างการดำเนินงานใหม่ให้สอดคล้องกับกฎระเบียบ

อย่างไรก็ตาม ในกระบวนการนี้ ได้มีการค้นพบช่องว่างและจุดที่กฎหมายยังไม่ชัดเจน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในพื้นที่ที่เทคโนโลยีมีการพัฒนาไปอย่างรวดเร็ว เช่น Decentralized Finance (DeFi) ซึ่งมีลักษณะที่กระจายศูนย์ ทำให้การระบุผู้รับผิดชอบและกลไกการกำกับดูแลเป็นเรื่องที่ท้าทาย

นอกจากนี้ ยังมีประเด็นเกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัลบางประเภทที่ไม่เข้าข่ายภายใต้ MiCA อย่างชัดเจน เช่น NFT (Non-Fungible Tokens) ส่วนใหญ่ ซึ่ง MiCA ระบุว่าไม่ใช่สินทรัพย์ทางการเงิน

ความเห็นและข้อเสนอแนะจากภาคอุตสาหกรรมจึงเป็นสิ่งสำคัญในการกำหนดทิศทางของ MiCA 2

ประเด็นที่ MiCA 2 อาจมุ่งเน้น

จากความเห็นและแนวโน้มของตลาด MiCA 2 อาจมุ่งเน้นไปที่ประเด็นสำคัญหลายอย่าง:

• การกำกับดูแล DeFi: การหาวิธีควบคุมโปรโตคอลการเงินแบบกระจายศูนย์โดยไม่ไปจำกัดนวัตกรรม
• NFTs: การพิจารณาว่า NFT ประเภทใดควรอยู่ภายใต้การกำกับดูแล และจะจัดหมวดหมู่อย่างไร
• AI ในคริปโต: การรับมือกับบทบาทที่เพิ่มขึ้นของปัญญาประดิษฐ์ในการสร้างผลิตภัณฑ์และบริการทางการเงินแบบใหม่ รวมถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น
• ความปลอดภัยและ Custody: การยกระดับมาตรฐานความปลอดภัยและกลไกการดูแลสินทรัพย์ดิจิทัล ซึ่งเป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่ง เมื่อพิจารณาจากรายงานการโจมตีทางไซเบอร์ที่เพิ่มขึ้น เช่นเดียวกับที่ แฮก Web3 สูญกว่า $464M ใน Q1: ฟิชชิ่งคือภัยคุกคามหลัก
• RWA Tokenization: การวางกรอบการกำกับดูแลสำหรับสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงที่ถูกแปลงเป็นโทเคน

การแก้ไขเพิ่มเติมเหล่านี้จะช่วยให้ EU มีกรอบการกำกับดูแลที่แข็งแกร่งและยืดหยุ่นมากขึ้น สามารถตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของตลาดได้ดีขึ้น

มุมมองจากผู้เชี่ยวชาญและกำหนดการ

การแสดงความคิดเห็นของ Patrick Hansen ที่งาน PBW 2026 ถือเป็นสัญญาณที่ชัดเจนว่า EU กำลังเตรียมพร้อมสำหรับการทบทวนและปรับปรุงกฎหมาย MiCA ครั้งใหญ่

ในฐานะที่ปรึกษาของผู้มีส่วนสำคัญในการร่างกฎหมาย MiCA คำกล่าวของเขาจึงมีน้ำหนักและสะท้อนถึงทิศทางนโยบายในอนาคต

กระบวนการในการเสนอกฎหมายใหม่มักจะเริ่มต้นด้วยการรวบรวมข้อมูลและการปรึกษาหารือกับผู้มีส่วนได้ส่วนเสียในอุตสาหกรรม ซึ่งรวมถึงแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโตขนาดใหญ่ที่กำลังพิจารณาการเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์ เช่น Kraken ไอพีโอ: ซีอีโอส่งสัญญาณยังเดินหน้า แม้ราคาประเมินลด ซึ่งจะต้องดำเนินงานภายใต้กรอบกฎหมายที่เข้มงวดมากขึ้น

จากนั้นจะมีการร่างข้อเสนอทางกฎหมายและนำเข้าสู่การอภิปรายในรัฐสภายุโรปและคณะมนตรีแห่งสหภาพยุโรป ซึ่งคาดว่าจะใช้เวลาหลายปี

การที่ MiCA 2 ถูกกล่าวถึงในงาน PBW 2026 บ่งชี้ว่าการหารืออย่างจริงจังอาจเริ่มขึ้นในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า

ผลกระทบต่อนักลงทุนไทยและภาพรวมตลาด

การพัฒนากฎหมาย MiCA 2 ในสหภาพยุโรปมีนัยสำคัญที่กว้างขวาง ไม่ใช่แค่สำหรับตลาดในยุโรปเท่านั้น แต่ยังรวมถึงตลาดคริปโตทั่วโลกและนักลงทุนชาวไทยด้วย

สหภาพยุโรปเป็นภูมิภาคเศรษฐกิจขนาดใหญ่ และการตัดสินใจด้านกฎระเบียบมักจะถูกจับตาและกลายเป็นบรรทัดฐานให้กับประเทศอื่นๆ ที่กำลังพัฒนากรอบกฎหมายสินทรัพย์ดิจิทัลของตนเอง รวมถึงประเทศไทยด้วย

• ความชัดเจนที่เพิ่มขึ้น: การมี MiCA 2 จะนำมาซึ่งความชัดเจนในการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลและบริการที่ซับซ้อนยิ่งขึ้น ซึ่งอาจช่วยลดความเสี่ยงและความไม่แน่นอนในตลาด
• การปกป้องนักลงทุน: กฎหมายที่เข้มงวดขึ้นมักจะมาพร้อมกับการปกป้องนักลงทุนที่แข็งแกร่งขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้านความปลอดภัยของแพลตฟอร์มและการจัดการสินทรัพย์ ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อผู้ที่ลงทุนในคริปโต
• การดึงดูดสถาบัน: กรอบกฎหมายที่สมบูรณ์และชัดเจนจะช่วยดึงดูดนักลงทุนสถาบันรายใหญ่เข้ามาในตลาดมากขึ้น ซึ่งอาจส่งผลให้เกิดสภาพคล่องและการเติบโตของตลาดในระยะยาว
• แนวโน้มการกำกับดูแลทั่วโลก: การเปลี่ยนแปลงใน EU อาจส่งผลให้ประเทศอื่นๆ พิจารณาปรับปรุงกฎหมายของตนตามไปด้วย ซึ่งหมายความว่านักลงทุนไทยอาจเห็นกฎระเบียบที่คล้ายกันเกิดขึ้นในอนาคต

สำหรับนักลงทุนชาวไทย การติดตามความเคลื่อนไหวของ กฎหมายคริปโต MiCA และ MiCA 2 ถือเป็นสิ่งสำคัญ เพราะจะช่วยให้เข้าใจทิศทางการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลทั่วโลก และเตรียมพร้อมรับมือกับการเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นในตลาดไทยได้

ท้ายที่สุดแล้ว การมีกฎหมายที่แข็งแกร่งและปรับตัวได้ดี จะช่วยสร้างสภาพแวดล้อมที่น่าเชื่อถือและโปร่งใสสำหรับการลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัล ซึ่งเป็นผลดีต่อทุกคนในระยะยาว

ที่มา: CoinTelegraph